VNINDEX kiểm định lại 1.600 điểm lần nửa ? Cổ phiểu VNM định giá bao nhiêu là hợp lý ?
THỊ TRƯỜNG XANH VỎ - ĐỎ LÒNG THANH KHOẢN THU HẸP | |||||||||||||||||
| Thống kê thị trường
Câu chuyện thị trường: Cổ phiếu VNM tăng mạnh 5,2%, lên mốc 63.000 đồng/cổ phiếu - mức giá cao nhất trong 1 năm trở lại đây. Vậy lý do gì khiến cổ phiếu tăng mạnh và liệu đà tăng này có bền vững? · Doanh thu hợp nhất tiếp tục thiết lập đỉnh theo quý. Quý 3/2025, doanh thu thuần đạt 16.953 tỷ đồng (+9,1% YoY) và LNST-CĐTS 2.527 tỷ đồng (+5,1% YoY). Lũy kế 9T/2025, doanh thu thuần đạt 46.612 tỷ đồng (+0,7% YoY) và LNST đạt 6.570 tỷ đồng (-9,6% YoY). Trong đó, doanh thu XK, 3.459 tỷ đồng (+32,6% YoY và +11,2% QoQ) khi tăng cường xuất khẩu sang Campuchia (do một số hãng sữa Thái Lan rút khỏi thị trường). Bù lại doanh thu từ nội địa chỉ tăng nhẹ 4% và gần nhu đi ngang so với Q2/2025. · Biên lợi nhuận gộp hồi phục khi giá nguyên liệu đầu vào (Bột sữa) giảm 5% từ đầu năm 2025; · Dự báo, LNST Q4/2025 của VNM đạt 2.500 tỷ đồng (+ 19% yoy) và LNST 2026 đạt 9.600-9.800 tỷ đồng (+8,8% yoy). · Định giá: Với mức P/E 14,5 và EPS fw 2025-2026 lần lượt là 4.300 – 4.600 đồng. · Giá mục tiêu: 64.500 – 69.000 đồng; cao hơn 2,3% - 9,5% so với giá đóng cửa 24/11/2025. · Nhận định: Tỷ suất lợi nhuận tính từ giá hiện tại đến giá mục tiêu là không hấp dẫn CÙNG ĐỒNG HÀNH, CÙNG THÀNH CÔNG Phạm Thị Thu Thủy- Chuyên viên tư vấn đầu tư Tel: 19006446 (Ext.8959) Fax: +84 02 0324 60200 Mobile: 0919 697 218 E-mail: thuyptt2@fpts.com.vn Address: Tầng 3, Tòa nhà 136-138 Lê Thị Hồng Gấm, Phường Bến Thành, TP.HCM Website: www.fpts.com.vn |
